Được đánh giá là “tay săn hàng hiệu” trong đầu tư chứng khoán, Warren Buffett ưa chuộng những cổ phiếu tốt nhưng đang được bán với mức giá “sale-off” 30 - 50%, hay nói cách khác là cổ phiếu bị thị trường định giá thấp. Và để tìm được những “món hàng hiệu” này, Buffett luôn có bí quyết chọn cổ phiếu của riêng mình.
Tiếp cận
Warren Buffett không phải là người tìm ra đầu tư giá trị nhưng ông là người thành công nhất với phương pháp này. Warren Buffett lần đầu được biết đến đầu tư giá trị qua cuốn sách "Security Analysis" [Phân tích Chứng khoán] được chắp bút bởi Benjamin Graham - cha đẻ của thuyết đầu tư giá trị, và David Dodd - một giáo sư khác của Trường Kinh doanh Columbia, Đại học Columbia. Vì hứng thú với những điều trong cuốn sách, Buffett đã theo học Graham, tìm hiểu và thu nạp kiến thức về đầu tư giá trị, một khái niệm vẫn còn mới mẻ ở thời điểm ông khởi nghiệp. Nhờ áp dụng chiến lược này trong suốt hơn 50 năm sau đó mà Buffett đã xây dựng cơ ngơi khổng lồ, trở thành một trong nhà đầu tư vĩ đại nhất với tỷ suất sinh lợi kép 20.9%/năm… vượt trội so với mức 9.9%/năm của chỉ số S&P 500.
Bản chất của đầu tư giá trị rất đơn giản. Đó là việc tìm kiếm doanh nghiệp tốt và mua nó khi thị giá thấp hơn giá trị thực. Tuy nhiên Warren Buffett không chỉ nhìn nhận cổ phiếu đắt hay rẻ dựa vào sự đánh giá của quy luật cung cầu, mà ông còn đẩy nó lên mức cao hơn, đó là khả năng sinh lời từ hoạt động kinh doanh của chính doanh nghiệp.
“Khi tôi mua một cổ phiếu, tôi sẽ không bận tâm đến họ có đóng cửa thị trường chứng khoán trong một vài năm nữa hay không. Tôi quan tâm đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Liệu doanh nghiệp ấy có mang lại lợi suất như mình kỳ vọng trong tương lai hay không”, Buffett trả lời truyền thông.
Và để đánh giá doanh nghiệp, xác định tiềm năng tạo ra lợi nhuận của bất kỳ công ty nào, Buffett xem xét 6 tiêu chí dưới đây trước khi đầu tư.
I/ Công ty hoạt động có ổn định không?
Theo Buffett, lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu - ROE, chỉ số tiết lộ tỷ lệ lợi nhuận mà các cổ đông kiếm được thu nhập trên phiếu cổ của họ, có thể cho biết công ty có đang hoạt động tốt, hiệu quả hay không so với các công ty khác trong cùng ngành. Ông không chỉ xem xét ROE trong 1 hay 2 năm mà mở rộng lên 5 năm, thậm chí là 10 năm để tăng độ chính xác.
II/ Tình trạng nợ
Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu [D/E, được tính bằng tổng nợ phải trả chia cho vốn chủ sở hữu của Cổ đông] là một đặc điểm quan trọng khác được Buffett cân nhắc cẩn thận. Ông cho rằng sẽ tốt hơn nếu lợi nhuận của doanh nghiệp được tạo ra từ vốn chủ sở hữu của cổ đông thay vì vốn đi vay. D/E càng cao thì nợ càng nhiều. Mức nợ cao so với vốn chủ sở hữu có thể dẫn đến biến động thu nhập và lãi vay lớn. Như vậy, những doanh nghiệp có D/E càng thấp, vốn vay càng nhỏ sẽ càng tốt.
III/ Biên lợi nhuận
Buffett đánh giá khả năng sinh lời của doanh nghiệp không chỉ phụ thuộc vào tỷ suất lợi nhuận cao hay thấp, mà còn phụ thuộc vào việc tăng tỷ suất lợi nhuận đó có ổn định và bền vững hay không. Tỷ suất lợi nhuận này được tính bằng cách lấy thu nhập ròng chia cho doanh thu thuần.
Để nắm rõ tình hình sức khỏe doanh nghiệp, Buffett thường xem xét biên lợi nhuận trong ít nhất 5 năm. Tỷ suất lợi nhuận cao chứng tỏ công ty đang hoạt động kinh doanh tốt, nhưng tỷ suất lợi nhuận tăng còn cho thấy có công ty có đội ngũ điều hành, quản lý hiệu quả, kiểm soát tốt các khoản chi phí.
IV/ Công ty đã trở thành doanh nghiệp đại chúng bao lâu?
Mặc dù hiệu suất trong quá khứ của cổ phiếu không đảm bảo hiệu suất trong tương lai nhưng theo Buffett, những thành tựu trong quá khứ có thể chứng tỏ công ty có hoặc không có khả năng tăng giá trị cho cổ đông. Nói theo một cách dễ hiểu hơn, Buffett cho rằng những doanh nghiệp đã được thử thách qua thời gian và vẫn vẫn đang bị thị trường định giá thấp sẽ có lợi thế hơn.
Vì vậy, ông thường chỉ xem xét các công ty đã tồn tại ít nhất 10 năm. Hầu hết các công ty công nghệ mới thực hiện IPO sẽ không lọt vào tầm ngắm của Buffett. Ông cho biết bản thân không hiểu cơ chế hoạt động đằng sau nhiều công ty công nghệ ngày nay và chỉ đầu tư vào một doanh nghiệp mà anh ấy hiểu rõ.
V/ Khả năng cạnh tranh của sản phẩm trên thị trường
Warren Buffett thường có xu hướng né tránh những công ty có sản phẩm không thể phân biệt được với sản phẩm của đối thủ và những công ty chỉ dựa vào một loại hàng hóa như dầu mỏ và khí đốt. Ông nhận thấy những công ty không có sản phẩm/dịch vụ khác biệt hoặc chỉ có một sản phẩm thì khó sức cạnh tranh trên thị trường. Bởi theo Buffett, lợi thế cạnh tranh, tính độc nhất, khó bị sao chép hay copy của sản phẩm chính là hào kinh tế của công ty. Và đường hào càng rộng, đối thủ càng khó giành thị phần.
Định giá là hoạt động trọng tâm của mọi quyết định đầu tư, cho dù bạn đang cân nhắc giữa việc mua, bán hay tiếp tục nắm giữ cổ phiếu. Trong cuốn sách “The little book - Định giá cổ phiếu, đầu tư giá trị”, chuyên gia Aswath Damodaran giải thích các kỹ thuật định giá theo từng bước khoa học và thực tiễn để bất kỳ nhà đầu tư nào cũng có thể thấu hiểu, từ đó chủ động và hiệu quả hơn trong việc nghiên cứu dữ liệu, tự mình định giá và chọn cổ phiếu.
Bạn có biết một cổ phần tại Google hoặc Apple thực sự đáng giá như thế nào không? Giá trị của một căn hộ hoặc ngôi nhà mà bạn vừa mua thì sao? Bạn có nên quan tâm không? Biết được giá trị của một cổ phiếu, trái phiếu, hoặc bất động sản có thể không phải là điều kiện tiên quyết để đầu tư thành công, nhưng nó giúp bạn có nhiều thông tin hơn khi đưa ra quyết định.
Hầu hết các nhà đầu tư coi việc định giá một tài sản là nhiệm vụ khó khăn - một cái gì đó quá phức tạp và rắc rối đối với các kỹ năng của họ. Do đó, họ giao việc này cho các chuyên gia [nhà phân tích nghiên cứu tài sản, nhà thẩm định] hoặc bỏ qua hoàn toàn. Damodaran lại tin rằng, việc định giá, về cốt lõi là rất đơn giản, và bất kỳ ai sẵn sàng dành thời gian thu thập và phân tích thông tin đều có thể làm được - và cuốn sách này sẽ trợ giúp độc giả trong bài tập định giá. Cuốn sách cũng sẽ loại bỏ những yếu tố “huyền bí” khỏi quá trình đánh giá và cung cấp các quan điểm từ góc nhìn của các nhà phân tích, để bạn tự quyết xem những nhận định đó có hợp lý hay không.
Trong từng trang sách, Damodaran chắt lọc cho độc giả các nguyên tắc cơ bản của việc định giá, đồng thời phát triển các mô hình và công thức mà bạn có thể dễ dàng hiểu và sử dụng. Ông trình bày hai hướng tiếp cận chính là định giá nội tại và định giá tương đối, cũng như cách áp dụng các giải pháp định giá vào từng công ty một cách hợp lý, điều chỉnh theo những đặc điểm riêng về lợi nhuận, mức độ tăng trưởng và sự rủi ro của các doanh nghiệp.
Cuốn sách bao gồm nhiều ví dụ minh họa thực tiễn. Hãy dõi theo cách Damodaran định giá các công ty thuộc mọi lĩnh vực kinh doanh, bất kể vị thế của nó trên thị trường hay nó đang ở giai đoạn nào của vòng đời doanh nghiệp - để từ đó, bạn rút ra những kinh nghiệm quý báu cho chính bản thân mình. Những bước hướng dẫn đáng tin cậy trong “The little book - Định giá cổ phiếu, đầu tư giá trị” sẽ không chỉ giúp bạn định giá công ty một cách chủ động và hiệu quả hơn, mà còn giúp bạn hiểu hơn về việc định giá do những người khác thực hiện, tạo ra nền tảng vững chắc để bạn gia tăng tỷ lệ chiến thắng của mình trên thị trường chứng khoán.
Mua sách online tại Bookbuy.vn và nhận nhiều ưu đãi.
Thông tin sản phẩm
| 8936066692328 |
| 1980 Books |
| Aswath Damodaran |
| Dương Bùi |
| NXB Dân Trí |
| 2021 |
| 320 |
| 20 x 13 cm |
| 304 |
| Bìa Mềm |
Định giá là hoạt động trọng tâm của mọi quyết định đầu tư, cho dù bạn đang cân nhắc giữa việc mua, bán hay tiếp tục nắm giữ cổ phiếu. Trong cuốn sách “The little book - Định giá cổ phiếu, đầu tư giá trị”, chuyên gia Aswath Damodaran giải thích các kỹ thuật định giá theo từng bước khoa học và thực tiễn để bất kỳ nhà đầu tư nào cũng có thể thấu hiểu, từ đó chủ động và hiệu quả hơn trong việc nghiên cứu dữ liệu, tự mình định giá và chọn cổ phiếu.
Bạn có biết một cổ phần tại Google hoặc Apple thực sự đáng giá như thế nào không? Giá trị của một căn hộ hoặc ngôi nhà mà bạn vừa mua thì sao? Bạn có nên quan tâm không? Biết được giá trị của một cổ phiếu, trái phiếu, hoặc bất động sản có thể không phải là điều kiện tiên quyết để đầu tư thành công, nhưng nó giúp bạn có nhiều thông tin hơn khi đưa ra quyết định.
Hầu hết các nhà đầu tư coi việc định giá một tài sản là nhiệm vụ khó khăn - một cái gì đó quá phức tạp và rắc rối đối với các kỹ năng của họ. Do đó, họ giao việc này cho các chuyên gia [nhà phân tích nghiên cứu tài sản, nhà thẩm định] hoặc bỏ qua hoàn toàn. Damodaran lại tin rằng, việc định giá, về cốt lõi là rất đơn giản, và bất kỳ ai sẵn sàng dành thời gian thu thập và phân tích thông tin đều có thể làm được - và cuốn sách này sẽ trợ giúp độc giả trong bài tập định giá. Cuốn sách cũng sẽ loại bỏ những yếu tố “huyền bí” khỏi quá trình đánh giá và cung cấp các quan điểm từ góc nhìn của các nhà phân tích, để bạn tự quyết xem những nhận định đó có hợp lý hay không.
Trong từng trang sách, Damodaran chắt lọc cho độc giả các nguyên tắc cơ bản của việc định giá, đồng thời phát triển các mô hình và công thức mà bạn có thể dễ dàng hiểu và sử dụng. Ông trình bày hai hướng tiếp cận chính là định giá nội tại và định giá tương đối, cũng như cách áp dụng các giải pháp định giá vào từng công ty một cách hợp lý, điều chỉnh theo những đặc điểm riêng về lợi nhuận, mức độ tăng trưởng và sự rủi ro của các doanh nghiệp.
Cuốn sách bao gồm nhiều ví dụ minh họa thực tiễn. Hãy dõi theo cách Damodaran định giá các công ty thuộc mọi lĩnh vực kinh doanh, bất kể vị thế của nó trên thị trường hay nó đang ở giai đoạn nào của vòng đời doanh nghiệp - để từ đó, bạn rút ra những kinh nghiệm quý báu cho chính bản thân mình. Những bước hướng dẫn đáng tin cậy trong “The little book - Định giá cổ phiếu, đầu tư giá trị” sẽ không chỉ giúp bạn định giá công ty một cách chủ động và hiệu quả hơn, mà còn giúp bạn hiểu hơn về việc định giá do những người khác thực hiện, tạo ra nền tảng vững chắc để bạn gia tăng tỷ lệ chiến thắng của mình trên thị trường chứng khoán.
Thông tin tác giả
Aswath Damodaran là Giáo sư Tài chính tại Trường Kinh doanh Stern thuộc Đại học New York. Ông giảng dạy các khóa học MBA về tài chính doanh nghiệp và định giá vốn cổ phần. Các nghiên cứu của ông chủ yếu xoay quanh vấn đề định giá, quản lý danh mục đầu tư và tài chính doanh nghiệp ứng dụng. Ông đã viết ba cuốn sách về định giá vốn cổ phần và hai cuốn về tài chính doanh nghiệp.
Một số nhận xét
“Định giá chính là một hoạt động trọng tâm trong nền kinh tế tự do. Do đó, sở hữu kiến thức về các khái niệm xoay quanh định giá sẽ là một ưu thế tuyệt vời. Aswath Damodaran đã mang những ý tưởng này vào thực tế cuộc sống nhiều hơn bất kỳ ai mà tôi từng biết. Tôi mong bạn sẽ thích “Định giá cổ phiếu, đầu tư giá trị” và gặt hái được lợi ích từ những bài học trong sách.” - Michael J. Mauboussin - Giám đốc chiến lược đầu tư tại Legg Mason Capital Management, giáo sư thỉnh giảng tại Trường Kinh doanh Columbia
“Toàn bộ những ý tưởng tạo nên nền tảng cho việc định giá doanh nghiệp đều có trong cuốn sách này, với lối viết chặt chẽ, rõ ràng, sắc sảo và thông minh.” - Giáo sư Anant K. Sundaram, Trường Kinh doanh Tuck, Đại học Dartmouth
“Định giá cổ phiếu, đầu tư giá trị” là một cuốn sách tuyệt vời mà tôi sẽ giới thiệu cho các học viên và bạn bè của mình. Cuốn sách này là sự tổng hợp ấn tượng những lý thuyết đúng đắn kèm theo cách thực hành tốt nhất. Ngay cả những người mới bắt đầu cũng có thể hiểu được nội dung. Đây cũng là kiến thức bổ sung quan trọng cho thư viện của các chuyên gia tài chính. Hãy mua sách đi, đừng do dự.” - Pablo Fernandez, Giáo sư Tài chính tại Trường Kinh doanh IESE, Tây Ban Nha
Trân trọng kính chào các khách hàng của Nhà sách trực tuyến Nhanvan.vn.
Hiện nay, do mức chiết khấu trên website Nhanvan.vn đang là rất cao, đặc biệt vào các thời điểm có chương trình khuyến mãi. Do đó, số lượng sản phẩm giảm KHỦNG có giới hạn nhất định, vì vậy để đảm bảo quyền lợi của từng khách hàng của Nhanvan.vn, chúng tôi xin thông báo chính sách về “Đơn hàng mua Số lượng” và việc xuất hóa đơn GTGT như sau:
1. Đơn hàng được xem là “đơn hàng mua sỉ” khi thoả các tiêu chí sau đây:
- Tổng giá trị các đơn hàng trong ngày có giá trị: từ 1.000.000 đồng [một triệu đồng] trở lên.
- 1 Đơn hàng hoặc tổng các đơn hàng trong ngày: có 1 sản phẩm có tổng số lượng từ 10 trở lên [Cùng 1 mã hàng].
- 1 Đơn hàng hoặc tổng các đơn hàng trong ngày: có tổng số lượng sản phẩm [đủ loại] từ 20 sản phẩm trở lên và Số lượng mỗi tựa từ 5 trở lên [Cùng 1 mã hàng] . Không áp dụng cho mặt hàng Văn Phòng Phẩm .
Lưu ý: Các đơn hàng có cùng thông tin người mua hàng [cùng số điện thoại, cùng email hoặc cùng địa chỉ nhận hàng] thì được tính là đơn hàng của 1 khách hàng.
2. Chính sách giá [% chiết khấu giảm giá]. Đây là chính sách chung chỉ mang tính tương đối. Xin quý khách vui lòng liên lạc với Nhân Văn để có chính sách giá chính xác nhất:
- Đối với Nhóm hàng sách độc quyền Nhân Văn : áp dụng mức giảm giá trên web tối đa không vượt quá 40%.
- Đối với Nhóm hàng sách của các nhà cung cấp trong nước : áp dụng mức giảm giá trên web tối đa không vượt quá 30%.
- Đối với Nhóm hàng sách từ NXB Giáo Dục, Kim Đồng, Oxford và Đại Trường Phát : áp dụng mức giảm giá trên web tối đa không vượt quá 10%.
- Đối với Nhóm hàng văn phòng phẩm, đồ chơi, dụng cụ học sinh: áp dụng mức giảm giá trên web tối đa không vượt quá 15%.
- Đối với Nhóm hàng giấy photo, sản phẩm điện tử, văn hóa phẩm : áp dụng mức giảm giá trên web tối đa không vượt quá 10%.
Quý khách có nhu cầu mua số lượng lớn, vui lòng liên hệ bộ phận kinh doanh Nhanvan.vn để có chính sách tốt nhất: 028.3636.7777 hoặc 0813.709.777, Từ thứ 2 đến thứ 7: 8:30 am - 8 pm hoặc Email: .
3. Đối với việc thanh toán đơn hàng sỉ và xuất hóa đơn GTGT:
- Khách hàng mua SÁCH và VĂN PHÒNG PHẨM đơn hàng sỉ hoặc có nhu cầu xuất hóa đơn GTGT phải thanh toán trước cho Nhân Văn từ 50 - 100% giá trị đơn hàng, chúng tôi sẽ chịu hoàn toàn trách nhiệm về khâu vận chuyển và chất lượng hàng hóa đến tay khách hàng.
- Đối với mặt hàng HÓA MỸ PHẨM và BÁCH HÓA. Khách hàng mua hàng với số lượng trên 5 hoặc đơn HÀNG sỉ phải thanh toán cho Nhân Văn 100% giá trị đơn hàng. Chúng tôi sẽ chịu hoàn toàn trách nhiệm về khâu vận chuyển và chất lượng hàng hóa đến tay khách hàng.
[Chính sách mua sỉ có thể thay đổi tùy theo thời gian thực tế]
- Điểm NV-POINT sẽ được tích lũy vào tài khoản khách hàng sau khi đơn hàng hoàn tất tức khách hàng đã thanh toán và nhận đơn hàng thành công.
- Mỗi đơn hàng hoàn tất sẽ nhận 1% điểm thưởng trên tổng giá trị đơn hàng.
- Với mỗi 10.000đ phát sinh trong giao dịch khách hàng sẽ nhận tương ứng với 100 NV-POINT.
- Ngày 31/12 hàng năm, Nhân Văn sẽ thực hiện thiết lập lại Điểm Tích Lũy NV-POINT và hạng thành viên cho tất cả tài khoản.
ĐẶC BIỆT
- Cơ chế tích điểm mới áp dụng ĐỒNG NHẤT với tất cả thành viên khi tham gia trải nghiệm mua sắm tại hệ thống Siêu Thị Nhà Sách Nhân Văn và mua sắm online tại website //nhanvan.vn
- Với khách hàng lần đầu tiên đăng ký, sau khi đơn hàng đầu tiên hoàn tất tức khách hàng đã thanh toán và nhận đơn hàng thành công, khách hàng sẽ nhận ngay 1 VOUCHER mua sắm qua email và áp dụng cho cả online lẫn offline, bao gồm:
+ Gifcode giảm 50K cho đơn hàng từ 200K
- Nhà Sách Nhân Văn sẽ tặng quà đặc biệt nhân ngày Sinh Nhật Khách Hàng.
- Tận hưởng các ưu đãi đặc biệt dành cho chương trình thành viên áp dụng ĐỒNG NHẤT cả khi trải nghiệm mua sắm tại hệ thống Nhà Sách Nhân Văn và cả trên website //nhanvan.vn
Sẽ có chương trình “Member Day” ưu đãi đặc biệt diễn ra vào NGÀY 15 HÀNG THÁNG với nhiều ưu đãi, quà tặng dành tặng khách hàng đã đăng ký thành viên và mua sắm trực tiếp tại hệ thống Nhà Sách Nhân Văn và mua trên //nhanvan.vn
- Điểm tích lũy NV-POINT không quy đổi thành tiền mặt.
- Trường hợp đơn hàng bị hủy/trả hàng thì sẽ không được tính điểm tích lũy NV-POINT.
- Điểm NV-Point hiện tại của khách hàng [được tích lũy từ việc mua hàng/tham gia trò chơi/ưu đãi chương trình] sẽ giữ nguyên để sử dụng đổi thưởng quà tặng.
- Điểm và thông tin cá nhân được cập nhật chính thức sau khi giao dịch hoàn tất và sau khi khách hàng nhận được hàng.
- Điểm NV-POINT sẽ không thể được tặng, gộp hoặc chuyển qua lại giữa các tài khoản.
- Điểm tích luỹ theo năm và hạng thành viên được xét lại mỗi năm 1 lần.
- Trường hợp NV-POINT đã được dùng để đổi quà tặng sẽ không được hoàn trả lại.
- Nhà Sách Nhân Văn không chịu trách nhiệm giải quyết các quyền lợi của khách hàng nếu thông tin do khách hàng cung cấp không đầy đủ và không chính xác, hoặc nếu quá thời hạn nhận quyền lợi theo quy định tại thể lệ chương trình.
- Nhà Sách Nhân Văn có quyền quyết định bất kỳ lúc nào về việc chỉnh sửa hoặc chấm dứt chương trình khách hàng thành viên Nhanvan.vn mà không cần báo trước.
Ưu đãi giảm giá theo hạng thẻ được áp dụng tại tất cả chuỗi hệ thống Nhà Sách Nhân Văn hoặc mua tại Website //nhanvan.vn
- Nhà Sách Nhân Văn sẽ xét duyệt hạng thành viên của khách hàng dựa trên tổng giá trị đơn hàng tích lũy sau khi mua hàng.
- Chương trình “Quà Tặng Sinh Nhật Đặc Biệt” áp dụng cho thành viên có phát sinh ít nhất 1 giao dịch trong 12 tháng gần nhất.
- Voucher quà tặng sinh nhật chỉ áp dụng duy nhất 01 lần cho 01 hóa đơn tại tất cả chuỗi hệ thống Nhà Sách Nhân Văn hoặc mua tại Website //nhanvan.vn
- Trong trường hợp có bất kỳ tranh chấp, khiếu nại liên quan đến chương trình thành viên, quyết định của Nhà Sách Nhân Văn là quyết định cuối cùng.
Để biết thêm chi tiết vui lòng truy cập website //nhanvan.vn hoặc hotline 028 3600 7777