Trái phiếu thường được coi là phần nhàm chán, tương đối an toàn trong danh mục đầu tư. Trước đây, chúng là một bộ giảm xóc, giúp nâng đỡ danh mục đầu tư khi cổ phiếu lao dốc. Nhưng mối quan hệ đó đã tan vỡ vào năm ngoái, và mối quan hệ chẳng có gì nhàm chán.
tin tức đầu tư liên quan
Quỹ trái phiếu năng suất cao này với tài sản 'bảo toàn' mang lại lợi suất 10%
Ganesh Rao
15 tiếng trước
Trên thực tế, đó là năm tồi tệ nhất từng được ghi nhận đối với U. S. các nhà đầu tư trái phiếu, theo phân tích của Edward McQuarrie, giáo sư danh dự tại Đại học Santa Clara, người nghiên cứu về lợi nhuận đầu tư lịch sử
Vụ nổ phần lớn là một chức năng của U. S. Cục Dự trữ Liên bang tích cực tăng lãi suất để chống lạm phát, đã đạt đỉnh vào tháng 6 với tỷ lệ cao nhất kể từ đầu những năm 1980 và phát sinh từ sự kết hợp của các cú sốc thời đại dịch
McQuarrie nói lạm phát là "kryptonite" đối với trái phiếu
Thêm từ Tài chính cá nhân
Giữ tiền mặt ở đâu trong bối cảnh lạm phát cao và lãi suất tăng
Công nhân vẫn nghỉ việc với tỷ lệ cao - và nhận được một khoản tiền lớn
Đây là cách tốt nhất để trả nợ lãi suất cao
Ông nói về U. S. thị trường trái phiếu
Phân tích đó tập trung vào các trái phiếu "an toàn" như U. S. Ông nói, trái phiếu kho bạc và trái phiếu doanh nghiệp cấp đầu tư đúng với cả lợi nhuận "danh nghĩa" và "thực tế". e. , lợi nhuận trước và sau khi tính đến lạm phát
Hãy xem Tổng chỉ số trái phiếu làm ví dụ. Chỉ số theo dõi U. S. trái phiếu cấp đầu tư, đề cập đến nợ của công ty và chính phủ mà các cơ quan xếp hạng tín dụng cho là có rủi ro vỡ nợ thấp
Chỉ số mất hơn 13% vào năm 2022. Trước đó, chỉ số này đã phải chịu mức lợi nhuận tồi tệ nhất trong 12 tháng vào tháng 3 năm 1980, khi nó mất 9. 2% về danh nghĩa, McQuarrie nói
Chỉ số đó có từ năm 1972. Chúng ta có thể nhìn lại xa hơn bằng cách sử dụng các phong vũ biểu trái phiếu khác nhau. Do tính năng động của trái phiếu, lợi tức giảm sút nhiều hơn đối với những trái phiếu có thời hạn dài nhất hoặc kỳ hạn
xem bây giờ
VIDEO3. 1603. 16
Đây là lý do tại sao một số nhà quản lý quỹ mong đợi sự hồi sinh của trái phiếu
Quẩy trên đường phố
Ví dụ trái phiếu kho bạc trung hạn mất 10. McQuarrie cho biết: 6% vào năm 2022, mức giảm kỷ lục lớn nhất đối với Trái phiếu Kho bạc có từ ít nhất là năm 1926, trước đó dữ liệu Kho bạc hàng tháng có một chút không rõ ràng.
chữ U dài nhất. S. trái phiếu chính phủ có kỳ hạn 30 năm. U dài ngày như vậy. S. ghi chú bị mất 39. 2% vào năm 2022, được đo bằng chỉ số theo dõi trái phiếu lãi suất không lãi suất dài hạn
Đó là mức thấp kỷ lục kể từ năm 1754, McQuarrie nói. Bạn sẽ phải quay trở lại thời kỳ Chiến tranh Napoléon để có kết quả tồi tệ thứ hai, khi trái phiếu dài hạn mất 19% vào năm 1803. McQuarrie cho biết phân tích sử dụng trái phiếu do Vương quốc Anh phát hành như một phong vũ biểu trước năm 1918, khi chúng được cho là an toàn hơn so với trái phiếu do Hoa Kỳ phát hành. S
Charlie Fitzgerald III, một nhà lập kế hoạch tài chính được chứng nhận có trụ sở tại Orlando, Florida cho biết: “Những gì đã xảy ra vào năm ngoái trên thị trường trái phiếu là một cơn địa chấn”. "Chúng tôi biết điều này có thể xảy ra. "
"Nhưng để thực sự thấy nó diễn ra thực sự khó khăn. "
Tại sao trái phiếu bị phá vỡ vào năm 2022
Không thể biết điều gì sẽ xảy ra vào năm 2023 - nhưng nhiều cố vấn tài chính và chuyên gia đầu tư cho rằng trái phiếu khó có thể hoạt động kém như vậy
Mặc dù lợi nhuận không nhất thiết phải chuyển sang dương, nhưng trái phiếu có thể sẽ lấy lại vị trí của chúng như một công cụ ổn định và đa dạng hóa danh mục đầu tư so với cổ phiếu, các cố vấn cho biết
"Chúng tôi có nhiều khả năng trái phiếu hoạt động như trái phiếu và cổ phiếu hoạt động như cổ phiếu. Philip Chao, giám đốc đầu tư tại Experiential Wealth, có trụ sở tại Cabin John, Maryland, cho biết: “Nếu cổ phiếu đi xuống, chúng có thể di chuyển rất, rất ít”.
Lãi suất bắt đầu từ năm 2022 ở mức thấp nhất - nơi chúng đã ở trong phần lớn thời gian kể từ cuộc Đại suy thoái
các bạn. S. Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm chi phí vay xuống gần bằng 0 một lần nữa vào đầu đại dịch để giúp thúc đẩy nền kinh tế
Nhưng ngân hàng trung ương đã đảo ngược khóa học bắt đầu từ tháng Ba. Fed đã tăng lãi suất cơ bản bảy lần vào năm ngoái, nâng nó lên 4. 25% đến 4. 5% trong những động thái chính sách tích cực nhất kể từ đầu những năm 1980
Điều này cực kỳ quan trọng đối với trái phiếu
Giá trái phiếu di chuyển ngược với lãi suất - khi lãi suất tăng, giá trái phiếu giảm. Về cơ bản, đó là vì giá trị của trái phiếu bạn đang nắm giữ sẽ giảm khi trái phiếu mới được phát hành với lãi suất cao hơn. Những trái phiếu mới đó mang lại các khoản thanh toán lãi lớn hơn nhờ lợi tức cao hơn, làm cho trái phiếu hiện tại trở nên kém giá trị hơn — do đó làm giảm giá trái phiếu hiện tại của bạn và làm giảm lợi tức đầu tư
Hơn nữa, lợi suất trái phiếu trong nửa cuối năm 2022 ở mức thấp nhất trong ít nhất 150 năm - có nghĩa là trái phiếu ở mức đắt nhất trong lịch sử, John Rekenthaler, phó chủ tịch nghiên cứu của Morningstar cho biết.
Ông nói, các nhà quản lý quỹ trái phiếu đã mua trái phiếu đắt tiền cuối cùng đã bán thấp khi lạm phát bắt đầu xuất hiện.
Rekenthaler viết: “Khó có thể tưởng tượng được một sự kết hợp nguy hiểm hơn đối với giá trái phiếu”.
Tại sao trái phiếu dài hạn bị ảnh hưởng nặng nề nhất
Trái phiếu có ngày đáo hạn dài hơn đặc biệt bị tắc nghẽn. Hãy coi ngày đáo hạn là thời hạn của trái phiếu hoặc thời gian nắm giữ
Các quỹ trái phiếu nắm giữ các ghi chú có thời hạn dài hơn thường có "thời hạn" dài hơn. " Thời hạn là thước đo mức độ nhạy cảm của trái phiếu đối với lãi suất và bị ảnh hưởng bởi thời hạn, trong số các yếu tố khác
Đây là một công thức đơn giản để chứng minh nó hoạt động như thế nào. Giả sử một quỹ trái phiếu trung hạn có thời hạn 5 năm. Trong trường hợp này, chúng ta kỳ vọng giá trái phiếu sẽ giảm 5 điểm phần trăm cho mỗi lần lãi suất tăng 1 điểm. Mức suy giảm dự đoán sẽ là 10 điểm đối với quỹ có thời hạn 10 năm, 15 điểm đối với quỹ có thời hạn 15 năm, v.v.
Chúng ta có thể thấy tại sao trái phiếu dài hạn chịu tổn thất đặc biệt lớn vào năm 2022, do lãi suất tăng khoảng 4 điểm phần trăm
Năm 2023 đang định hình sẽ tốt hơn cho trái phiếu
Tuy nhiên, sự năng động dường như đã khác trong năm nay
Các cố vấn cho biết Cục Dự trữ Liên bang đã sẵn sàng tiếp tục tăng lãi suất, nhưng mức tăng khó có thể quá mạnh hoặc nhanh - trong trường hợp đó, tác động lên trái phiếu sẽ ít hơn, các cố vấn cho biết
Lee Baker, một CFP có trụ sở tại Atlanta và là chủ tịch của Apex Financial Services, cho biết: “Không đời nào trên trái đất xanh của Chúa, Fed sẽ có nhiều lần tăng lãi suất nhanh và cao như vậy vào năm 2022”. "Khi bạn tăng từ 0% lên 4%, điều đó thật tuyệt vời. "
Năm nay là một kịch bản hoàn toàn mới
Cathy Curtis
người sáng lập kế hoạch tài chính Curtis
"Chúng tôi sẽ không đi đến 8%," ông nói thêm. "Không có cách nào. "
Vào tháng 12, các quan chức Fed dự đoán họ sẽ tăng lãi suất lên tới 5. 1% vào năm 2023. Dự báo đó có thể thay đổi. Nhưng có vẻ như hầu hết các khoản lỗ trong thu nhập cố định đều ở phía sau chúng tôi, Chao nói.
Ngoài ra, trái phiếu và các loại "thu nhập cố định" khác đang bước vào năm mang lại lợi nhuận cao hơn nhiều cho các nhà đầu tư so với năm 2021
“Năm nay là một kịch bản hoàn toàn mới,” CFP Cathy Curtis, người sáng lập Curtis Financial Planning, có trụ sở tại Oakland, California, cho biết
Đây là những điều cần biết về danh mục đầu tư trái phiếu
Fitzgerald nói, giữa bức tranh toàn cảnh cho năm 2023, đừng từ bỏ trái phiếu dựa trên kết quả hoạt động của chúng vào năm ngoái. Họ vẫn có một vai trò quan trọng trong một danh mục đầu tư đa dạng, ông nói thêm
Các nhà tư vấn cho biết động lực truyền thống của danh mục đầu tư 60/40 - thước đo danh mục đầu tư dành cho các nhà đầu tư, trọng số là 60% đối với cổ phiếu và 40% đối với trái phiếu - sẽ có khả năng quay trở lại. Nói cách khác, họ nói rằng trái phiếu sẽ có thể đóng vai trò như một lực cản khi cổ phiếu giảm giá.
Trong khoảng một thập kỷ qua, lợi suất trái phiếu thấp đã khiến nhiều nhà đầu tư tăng phân bổ cổ phiếu của họ để đạt được lợi nhuận danh mục đầu tư mục tiêu của họ - có lẽ là phân bổ trái phiếu cổ phiếu tổng thể là 70/30 so với 60/40, Baker cho biết
Vào năm 2023, có thể hợp lý khi quay trở lại tỷ lệ sở hữu cổ phiếu trong phạm vi 60/40 - điều này, với lợi suất trái phiếu cao hơn, có thể đạt được lợi nhuận mục tiêu tương tự nhưng rủi ro đầu tư giảm, Baker nói thêm
Do phạm vi của các biến động lãi suất trong tương lai vẫn chưa rõ ràng, một số cố vấn khuyên bạn nên nắm giữ nhiều trái phiếu ngắn hạn và trung hạn hơn, loại trái phiếu có ít rủi ro lãi suất hơn trái phiếu dài hạn. Mức độ mà các nhà đầu tư làm như vậy phụ thuộc vào dòng thời gian cho quỹ của họ
Jayk7. Chốc lát. những hình ảnh đẹp
Ví dụ, một nhà đầu tư tiết kiệm để mua nhà trong năm tới có thể gửi một số tiền vào chứng chỉ tiền gửi hoặc U. S. Trái phiếu kho bạc kỳ hạn 6, 9 hoặc 12 tháng. Các tài khoản tiết kiệm trực tuyến có lãi suất cao hoặc tài khoản thị trường tiền tệ cũng là những lựa chọn tốt, các cố vấn cho biết
Curtis cho biết các lựa chọn thay thế tiền mặt thường trả khoảng 3% đến 5% ngay bây giờ
"Tôi có thể phân bổ tiền mặt của khách hàng để làm việc để nhận được tiền lãi kha khá một cách an toàn," cô nói
Tuy nhiên, trong tương lai, không nên quá thận trọng khi đặt nặng trái phiếu ngắn hạn, Curtis nói. Đây là thời điểm tốt để bắt đầu các vị thế đầu tư vào các danh mục đầu tư trái phiếu điển hình hơn với thời hạn trung hạn, chẳng hạn như từ 6 đến 8 năm thay vì từ 1 đến 5 năm, do lạm phát và việc tăng lãi suất dường như đang giảm bớt