Điều gì sẽ xảy ra với nền kinh tế vào năm 2024?

Không có lối thoát cho nền kinh tế Mỹ. Giá thực phẩm và xăng dầu tăng cao đang ăn vào chi tiêu của người dân. Trong tháng 4 giá tiêu dùng là 8. cao hơn 3% so với một năm trước đó. Thậm chí không bao gồm giá lương thực và năng lượng, lạm phát hàng năm là 6. 2%. Các vấn đề về chuỗi cung ứng có thể bùng phát chừng nào chiến tranh còn hoành hành ở Ukraine và Trung Quốc vẫn tuân theo chính sách không covid của mình. Thị trường lao động Mỹ đang sôi sục, với gần hai cơ hội việc làm cho mỗi công nhân thất nghiệp trong tháng 3, nhiều nhất kể từ năm 1950, khi dữ liệu được thu thập lần đầu tiên. Một thước đo tăng trưởng tiền lương của Goldman Sachs đang ở mức cao nhất mọi thời đại là gần 5. 5%—một tỷ lệ mà các công ty không thể chịu được trừ khi họ tiếp tục tăng giá nhanh chóng

Fed hứa dội nước vào lửa. Các nhà đầu tư kỳ vọng nó sẽ tăng lãi suất hơn 2. 5 điểm phần trăm vào cuối năm 2022. Ngân hàng trung ương đang khoanh tay, nói rằng họ có thể đạt mục tiêu lạm phát 2% mà không gây ra suy thoái. Nhưng lịch sử cho thấy rằng bằng cách hành động để chế ngự lạm phát, nó sẽ khiến nền kinh tế bị thu hẹp lại. Kể từ năm 1955, tỷ giá đã tăng nhanh như năm nay trong bảy chu kỳ kinh tế. Sáu trong số đó suy thoái diễn ra trong vòng một năm rưỡi. Ngoại lệ là vào giữa những năm 1990, khi lạm phát thấp và thị trường lao động cân bằng hơn. Vào ngày 1 tháng 6, Jamie Dimon, ông chủ của JPMorgan Chase, ngân hàng lớn nhất nước Mỹ, đã cảnh báo về một “cơn bão” kinh tế đang đến gần.

Trên thực tế, mặc dù có khả năng xảy ra suy thoái, nhưng nó phải là một cuộc suy thoái tương đối nông. Trong cuộc khủng hoảng 2007-09, hệ thống tài chính bị đóng băng và năm 2020 hoạt động trong toàn bộ các lĩnh vực bị đình trệ. Cả hai cuộc suy thoái đều chứng kiến ​​​​sự sụt giảm mạnh nhất về GDP ban đầu kể từ sau chiến tranh thế giới thứ hai. Lần này chắc chắn sẽ khác. Ở một khía cạnh nào đó, nước Mỹ kiên cường. Người tiêu dùng vẫn rủng rỉnh tiền mặt từ các biện pháp kích thích đại dịch và các công ty đã được hưởng lợi nhuận bội thu. Thị trường nhà ở đang chậm lại khi lãi suất tăng, nhưng trái ngược với cuối những năm 2000, nó sẽ không hạ bệ các ngân hàng của đất nước, vốn rất mạnh. Và ít nhất Fed không phải đối mặt với tình trạng khó khăn như những năm 1980. Hồi đó, lạm phát ở mức trên 5% trong 6 năm rưỡi và phải tăng lãi suất lên gần 20%, khiến tỷ lệ thất nghiệp lên tới gần 11%. Hôm nay lạm phát đã cao hơn mục tiêu trong hơn một năm. Nó sẽ được dễ dàng hơn để thanh lọc

Vấn đề là ngay cả một cuộc suy thoái nhẹ của Mỹ cũng sẽ phơi bày những điểm yếu rõ ràng. Một là cuộc khủng hoảng giá cả hàng hóa ở nhiều nơi trên thế giới, hậu quả của cuộc xâm lược Ukraine của Nga. Các quốc gia từ Trung Đông đến châu Á đang phải đối mặt với tình trạng thiếu lương thực trầm trọng và hóa đơn nhiên liệu tăng vọt. Khu vực đồng euro đang phải đối phó với một cú sốc năng lượng đặc biệt nghiêm trọng khi họ ngừng sử dụng dầu mỏ và khí đốt của Nga. Trên khắp thế giới, thu nhập hộ gia đình đang sụt giảm theo giá trị thực

Một cuộc suy thoái của Mỹ sẽ giáng một đòn khác vào các bộ phận dễ bị tổn thương của nền kinh tế toàn cầu bằng cách hạn chế nhu cầu xuất khẩu của họ. Chính sách tiền tệ thắt chặt hơn tại Fed và sức mạnh của đồng đô la cũng sẽ kết hợp với đợt bán tháo trái phiếu thị trường mới nổi lớn nhất kể từ năm 1994. IMF nói rằng khoảng 60% các nước nghèo đang phải chịu cảnh túng quẫn vì nợ nần, hoặc có nguy cơ cao mắc nợ

Một điểm yếu khác nằm gần nhà hơn, trên Phố Wall. Cho đến nay vào năm 2022, thị trường chứng khoán Mỹ đã giảm 15% — tương đương với mức giảm trong cuộc suy thoái nhẹ bắt đầu vào năm 1991. Việc bán tháo đã diễn ra có trật tự và các ngân hàng Mỹ tràn ngập vốn. Nhưng sau hơn một thập kỷ tiền rẻ, không ai có thể chắc chắn giá tài sản bình thường sẽ bị ảnh hưởng như thế nào bởi sự kết hợp của lãi suất cao hơn và suy thoái do Fed gây ra. Cổ phiếu đắt so với lợi nhuận dài hạn

Một hệ thống cho vay dựa trên thị trường đã xuất hiện từ năm 2007-09 mà vẫn chưa được thử nghiệm nghiêm ngặt. Nó bao gồm các quỹ đầu tư hoạt động như ngân hàng, các trung tâm thanh toán bù trừ phái sinh rộng lớn và các nhà giao dịch trái phiếu tốc độ cao. Nếu có điều gì đó không ổn xảy ra, Fed sẽ khó cứu Phố Wall một lần nữa, bởi vì điều đó đồng thời buộc Main Street phải đối phó với lãi suất cao hơn và tình trạng mất việc làm.

Điểm mong manh cuối cùng là nền chính trị siêu đảng phái của Mỹ. Một cuộc suy thoái có thể sẽ xảy ra vào cuối năm 2024, va chạm với chiến dịch tranh cử tổng thống. Nếu kinh tế sa sút, cuộc đua vào Nhà Trắng năm 2024 có thể còn gay cấn hơn dự kiến

Chính trị có thể bóp méo phản ứng của chính phủ đối với suy thoái kinh tế. Fed có thể bị kéo vào một trận chiến chính trị khốc liệt. Sau khi nhận được số tiền hỗ trợ lên tới 26% gdp trong đại dịch, cử tri và doanh nghiệp cũng có thể mong đợi nhà nước sẽ bảo vệ họ khỏi khó khăn lần này. Tuy nhiên, đảng Cộng hòa, những người có thể sẽ kiểm soát Quốc hội sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11, sẽ khó có khả năng chi tiền để ngăn chặn suy thoái nếu điều đó cũng có nguy cơ cứu Tổng thống Joe Biden

Từ ầm ầm đến hoành hành những năm 2020

Nếu nền kinh tế Mỹ suy giảm trong một hoặc hai năm tới, nó thậm chí có thể thay đổi hướng đi dài hạn của đất nước. Phản ứng tốt nhất đối với một cuộc suy thoái trong đó lạm phát vẫn ở mức cao sẽ là những cải cách hỗ trợ tăng trưởng, chẳng hạn như thuế quan thấp hơn và cạnh tranh nhiều hơn. Thay vào đó, suy thoái kinh tế có thể thúc đẩy chủ nghĩa dân túy và chủ nghĩa bảo hộ và thậm chí đưa Donald Trump trở lại vị trí tổng thống. Ba trong số bốn cuộc suy thoái vừa qua trùng với các cuộc bầu cử tổng thống hoặc diễn ra ngay trước đó. Mỗi lần đảng kiểm soát Nhà Trắng mất quyền lực

Được đo bằng thước đo kỹ trị về GDP bị mất, cuộc suy thoái tiếp theo có thể nhẹ. Nhưng không phải khi được đánh giá bởi tác động của nó đối với thế giới mới nổi, thị trường tài sản và chính trị Mỹ. Đừng đánh giá thấp những nguy hiểm đang ở phía trước. ■

Để biết thông tin chi tiết độc quyền và các đề xuất đọc từ các phóng viên của chúng tôi ở Mỹ, hãy đăng ký Kiểm tra và Số dư, bản tin hàng tuần của chúng tôi

Bài báo này đã xuất hiện trong phần Lãnh đạo của ấn bản in dưới tiêu đề "Cuộc suy thoái tiếp theo của nước Mỹ"

Nền kinh tế sẽ như thế nào vào năm 2024?

Liệu chúng ta có rơi vào suy thoái vào năm 2024?

Ai sẽ là nền kinh tế lớn nhất thế giới vào năm 2024?

Sẽ có một cuộc suy thoái vào năm 2023 ở Úc?