Thị trường trái phiếu sơ cấp và thứ cấp
|
Thị trường trái phiếu sơ cấp (tiếng Anh: Primary Bond Markets) là thị trường mà các tổ chức bán trái phiếu mới phát hành của mình cho các nhà đầu tư để huy động vốn.
 Hình minh họa. Nguồn: economictimes.indiatimes.com Khái niệm Thị trường trái phiếu sơ cấp trong tiếng Anh là Primary Bond Markets. Thị trường trái phiếu sơ cấp là thị trường mà các tổ chức bán trái phiếu mới phát hành của mình cho các nhà đầu tư để huy động vốn. Qui trình phát hành trái phiếu ở thị trường sơ cấpCác cơ chế phát hành trái phiếu khác nhau được sử dụng tùy thuộc vào loại công ty phát hành và loại trái phiếu phát hành. Trái phiếu có thể được bán thông qua chào bán công khai (public offering), trong đó bất kì thành viên nào có thể mua trái phiếu; hoặc thông qua chào bán riêng lẻ (private placement), trong đó chỉ một nhà đầu tư được chọn hoặc một nhóm các nhà đầu tư có thể mua trái phiếu. Chào bán công khai Các ngân hàng đầu tư (Investment banks) đóng một vai trò quan trọng trong việc phát hành trái phiếu bằng cách hỗ trợ nhà phát hành tiếp cận thị trường sơ cấp và cung cấp các dịch vụ tài chính. Các cơ chế phát hành trái phiếu phổ biến nhất là các dịch vụ bảo lãnh phát hành (underwritten offerings), chào bán với nỗ lực tối đa (best effort offerings) và đấu giá (auctions). Bảo lãnh phát hành Các dịch vụ bảo lãnh phát hành là các cơ chế phát hành trái phiếu điển hình cho trái phiếu doanh nghiệp, một số trái phiếu chính quyền địa phương và một số trái phiếu có tài sản đảm bảo. Quá trình bảo lãnh phát hành bắt đầu với việc xác định nhu cầu vốn. Với sự giúp đỡ của các tư vấn viên, nhà phát hành phải xác định số tiền phải huy động, loại chào bán trái phiếu và liệu có nên bảo lãnh phát hành trái phiếu không. Khi nhà phát hành đã quyết định rằng việc phát hành trái phiếu cần được bảo lãnh, họ phải chọn nhà bảo lãnh phát hành, thường là một ngân hàng đầu tư. Nhà bảo lãnh phát hành trái phiếu chấp nhận rủi ro mua trái phiếu mới phát hành từ tổ chức phát hành, sau đó bán lại cho nhà đầu tư hoặc cho các đại lí sau đó bán lại cho nhà đầu tư. Chênh lệch giữa giá mua của đợt phát hành trái phiếu mới và giá bán lại cho các nhà đầu tư là doanh thu bảo lãnh phát hành. Phát hành với nỗ lực tối đa Trong phát hành với nỗ lực tối đa, ngân hàng đầu tư chỉ đóng vai trò là nhà môi giới. Họ chỉ cố gắng bán phát hành trái phiếu ở mức giá chào bán được thỏa thuận để lấy tiền hoa hồng. Do đó, ngân hàng đầu tư có ít rủi ro hơn nhưng ít có động lực bán trái phiếu so với với chào bán bảo lãnh. Đấu giá Đấu giá là một phương pháp hữu ích trong việc xác định và phân bổ chứng khoán thông qua cung - cầu thực tế. Ở nhiều quốc gia, hầu hết trái phiếu có chính phủ được bán cho công chúng thông qua đấu giá công khai. Năm 2011, Hoa Kỳ đã tiến hành 269 phiên đấu giá công khai và phát hành khoảng 7,5 nghìn tỉ USD chứng khoán mới như tín phiếu kho bạc, trái phiếu và trái phiếu kho bạc có bảo vệ lạm phát (TIPS). Quá trình đấu giá công khai được sử dụng tại Hoa Kỳ là một phiên đấu giá mà tất cả các nhà thầu trúng thầu trả cùng một giá và cùng một mức lãi suất. Ngược lại, qui trình đấu giá công khai được sử dụng ở Canada và Đức là một qui trình đấu giá nhiều giá, tạo ra nhiều mức giá và lãi suất cho cùng một loại trái phiếu phát hành. Chào bán riêng lẻChào bán riêng lẻ là một đợt chào bán trái phiếu không được bảo lãnh, chỉ được bán cho một nhà đầu tư hoặc một nhóm nhỏ các nhà đầu tư. Các nhà đầu tư mua riêng lẻ thường là các tổ chức lớn. Một đợt chào bán riêng lẻ có thể được thực hiện trực tiếp giữa nhà phát hành và các nhà đầu tư hoặc thông qua một ngân hàng đầu tư. Các đợt chào bán riêng lẻ thường linh hoạt hơn chào bán công khai và cho phép các nhà phát hành thường xuyên điều chỉnh vấn đề trái phiếu theo nhu cầu của riêng họ. (Tài liệu tham khảo: Giáo trình CFA level I năm 2019)
Làm sao để phân biệt thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp? Mời quý khách hàng cùng theo dõi bài viết dưới đây của công ty Luật ACC để biết thông tin cụ thể về các thắc mắc trên. Thị trường sơ cấp được định nghĩa là quá trình trong đó thị trường trở thành một nguồn cung cấp chứng khoán. Trên thị trường, chứng khoán được tạo ra để những người đang đầu tư mua. Các chứng khoán này được phát hành trên thị trường chứng khoán để các công ty cũng như chính phủ có thể cung cấp vốn. Chức năng chính của thị trường sơ cấp là cho phép công ty cung cấp vốn dài hạn. Các khoản tiền này được tạo ra từ việc phát hành giấy nợ. IPO (Phát hành lần đầu ra công chúng) là một ví dụ phổ biến của thị trường sơ cấp. IPO được định nghĩa là quá trình trong đó công ty phát hành cổ phiếu dưới danh nghĩa ra công chúng. Một cá nhân cần phải có kiến thức trước về các thị trường này trước khi đầu tư. Mục tiêu chính của thị trường sơ cấp là bán cổ phiếu mới phát hành. Thị trường sơ cấp có một số đặc điểm sau đây:
Thị trường thứ cấp được định nghĩa là nơi các cổ phiếu đã phát hành của công ty được giao dịch giữa các nhà đầu tư. Thuật ngữ này có nghĩa là các nhà đầu tư có thể dễ dàng mua hoặc bán cổ phiếu mà không có sự can thiệp của công ty. Thị trường thứ cấp có thể được phân thành bốn phân đoạn:
Các ví dụ điển hình của thị trường thứ cấp bao gồm NYSE (Sở giao dịch chứng khoán New York), NSE (Sở giao dịch chứng khoán quốc gia), v.v … Hiểu thị trường thứ cấp là gì rồi, bây giờ chúng ta cùng tìm hiểu một số đặc điểm của thị trường này sau đây:
Chắc đến đây bạn đã nắm sơ qua về thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp là gì rồi nhỉ, bây giờ chúng ta hãy thảo luận về những điểm tương phản cơ bản giữa 2 thị trường này nhé!
Điều thú vị của thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp là gì? Cả 2 thị trường này đều được sử dụng để mua và bán cổ phiếu và giấy nợ. Cả hai thị trường đều tài trợ cho các công ty, nhà đầu tư và chính phủ. Tuy nhiên, cùng với lợi nhuận mang lại cũng có những rủi ro đi kèm. Vì vậy lời khuyên là nên đầu tư sau khi có hiểu biết về những thuận lợi và khó khăn của thị trường. Do đó, thị trường sơ cấp và thứ cấp là rất cần thiết cho việc thu lợi nhuận và tài trợ của các công ty. ACC chuyên cung cấp các dịch vụ tư vấn pháp lý nhanh chóng, chất lượng với chi phí hợp lý. Thông thường từ 01 đến 03 ngày làm việc. Tùy thuộc vào từng hồ sơ cụ thể mà mức phí dịch vụ sẽ khác nhau. Hãy liên hệ với chúng tôi để biết một cách cụ thể. Thị trường sơ cấp được định nghĩa là quá trình trong đó thị trường trở thành một nguồn cung cấp chứng khoán. Trên thị trường, chứng khoán được tạo ra để những người đang đầu tư mua. Các chứng khoán này được phát hành trên thị trường chứng khoán để các công ty cũng như chính phủ có thể cung cấp vốn. Trên đây là toàn bộ nội dung trả lời cho câu hỏi phân biệt thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp mà chúng tôi cung cấp đến cho quý khách hàng. Nếu có bất kỳ vấn đề vướng mắc cần giải đáp cụ thể, hãy liên hệ với Công ty luật ACC để được hỗ trợ: Hotline: 1900.3330 |
